Từ vựng 15: Điều khoản chống pha loãng

Trong đầu tư cổ phần chưa đại chúng, nhà đầu tư luôn đối mặt với rủi ro bị pha loãng tỷ lệ sở hữu. Điều này xảy ra khi công ty phát hành thêm cổ phiếu mới ở mức giá thấp hơn so với mức định giá ban đầu mà nhà đầu tư đã trả.

Điều khoản chống pha loãng nhằm duy trì tỷ lệ sở hữu tương ứng của các nhà đầu tư hiện hữu bằng cách tăng lượng cổ phiếu mà họ đang nắm giữ hoặc giảm mức giá cổ phiếu mà họ đã trả trước đó. Điều khoản này đảm bảo rằng nhà đầu tư các vòng gọi vốn trước đó không bị thiệt thòi một cách thiếu công bằng vì đã hỗ trợ công ty trong giai đoạn sơ khai, thời điểm giá trị công ty thường xuyên biến động. Trong thực tế có hai loại điều khoản chống pha loãng chính, mỗi loại có mức độ bảo vệ khác nhau cho các nhà đầu tư:

Việc lựa chọn sử dụng điều khoản chống pha loãng nào phụ thuộc vào khoản đầu tư cụ thể và khả năng chịu rủi ro của nhà đầu tư. Điều khoản chống pha loãng toàn bộ cung cấp mức bảo vệ tối đa nhưng có thể cản trở các vòng gọi vốn sau này do việc phát hành cổ phiếu với giá thấp hơn trở nên khó hơn. Điều khoản chống pha loãng bình quân gia quyền tạo ra sự cân bằng, cung cấp biện pháp một mức độ bảo vệ khả dĩ đồng thời cho phép công ty linh hoạt hơn trong việc huy động vốn trong tương lai. Nói tóm lại, điều khoản chống pha loãng là một công cụ quan trọng trong đầu tư cổ phần chưa đại chúng, đảm bảo sân chơi công bằng hơn cho các nhà đầu tư và giảm thiểu rủi ro liên quan đến việc pha loãng sở hữu trong môi trường đầu tư nhiều biến động.