Chiến lược “Buy nnd Build”: Tăng tốc tăng trưởng qua đầu tư chủ động
Chiến lược “Buy and Build” (Mua và Xây dựng) là một cách đầu tư hiệu quả, tập trung vào tăng trưởng và lợi nhuận vượt trội thông qua tác động vào công ty nhận đầu tư hoặc mua lại. Đây là cách đầu tư vượt xa việc bơm vốn thụ động, nhờ tập trung vào phát triển các công ty có mô hình kinh doanh thực chứng, nhưng cần vốn lẫn trợ giúp bên ngoài để thúc đẩy tăng trưởng và lợi nhuận.
Chủ thể chính và mục tiêu
“Buy and Build”chủ yếu được triển khai bởi các Quỹ Đầu tư Cổ phần Chưa Đại chúng (Private Equity – PE) và các tập đoàn lớn. Quỹ PE nhắm đến các công ty đang tăng trưởng, đã trưởng thành, và cả công ty gặp khó khăn. Quỹ PE thường nắm cổ phần thiểu số đáng kể (tối đa 49%) (với công ty tăng trưởng) hoặc cổ phần đa số (với doanh nghiệp trưởng thành hoặc khó khăn).
Các tập đoàn luôn kiểm soát đa số tại các công ty họ mua lại, gồm start-ups, công ty đang tăng trưởng mạnh, hoặc đang khó khăn, mục đích nhằm hợp nhất chiến lược.
Tăng giá trị sau đầu tư
“Buy and Build” nhắm đến tạo thêm giá trị sau đầu tư hoặc mua lại:
- Đối với Quỹ PE, giá trị mới tạo ra thông qua cải thiện hệ thống quản trị doanh nghiệp; cải tiến quy trình (tái cơ cấu chuỗi cung ứng, chuyển đổi số); mở rộng thị trường; tái cấu trúc tài chính (bơm vốn, tái cơ cấu nợ vay).
- Đối với các tập đoàn, giá trị mới tạo ra qua hợp nhất ban quản lý; sáp nhập nhân sự, giảm dôi dư; đổi quy trình sản xuất; bán chéo; mở rộng dải sản phẩm; hợp nhất bảng cân đối kế toán.
Giảm rủi ro – Yếu tố cốt lõi để thành công
Dù lợi nhuận cao, “Buy and Build” vẫn tiềm ẩn rủi ro, trải dài từ giai đoạn thực hiện giao dịch, như trả giá quá cao; ước tính sai giá trị cộng hưởng (synergy) đến giai đoạn hậu giao dịch (không đạt giá trị cộng hưởng dự kiến, mất nhân sự chủ chốt, xung đột văn hóa, vay nợ quá mức, v.v.). Thành công của chiến lược này phụ thuộc vào một số yếu tố chủ chốt sau:
- Trước Giao Dịch: luận điểm đầu tư, chiến lược rõ ràng; tra soát toàn diện đầy đủ; tính giá trị cộng hưởng sát thực tế, tương thích văn hóa.
- Sau Giao Dịch: lập kế hoạch hội nhập hiệu quả, linh hoạt; lãnh đạo đồng nhất; giữ chân nhân viên; theo dõi sát sao hiệu quả sau sáp nhập.
